الأمر السوقي مقابل الأمر المحدد: ما تدفعه ثمنًا للسرعة

السهم الذي تراقبه يخترق أخيرًا، وأمامك ثانيتان تقريبًا لتقرر. اضغط زر الشراء بسعر السوق فتدخل الصفقة، بأي سعر يمنحك إياه السوق. أدخل أمرًا محددًا فتتحكم في السعر، لكنك قد تشاهد الحركة تنطلق من دونك.

يختار معظم المتداولين نوع أمر واحدًا بحكم العادة ويستخدمونه في كل شيء. لهذه العادة ثمن، وفي الأسهم قليلة التداول أو سريعة الحركة يظهر في كل تنفيذ تقريبًا.

بماذا يعدك كل أمر

يعرض دليل FINRA للمستثمرين عن أنواع الأوامر هذه المقايضة. الأمر السوقي يمنحك أعلى درجة من اليقين بأن أمرك سيُنفَّذ، ويُنفَّذ عمومًا عند سعر الطلب أو العرض الحالي أو قريبًا منه. أما المأخذ، بتعبير FINRA، فهو أنك قد لا تحصل على السعر الذي رأيته أو الذي عُرض عليك، خاصة في الأسواق سريعة الحركة.

الأمر المحدد يقلب المعادلة. تعرّفه SEC بأنه أمر شراء أو بيع بسعر معين أو أفضل: أمر الشراء المحدد لا يُنفَّذ إلا عند سعرك المحدد أو أدنى، وأمر البيع المحدد لا يُنفَّذ إلا عند سعرك المحدد أو أعلى. وSEC واضحة بالقدر نفسه بشأن الثمن. فالأمر المحدد لا يُضمن تنفيذه، ولا يمكن أن يُنفَّذ إلا إذا بلغ سعر السوق سعرك المحدد.

فالسؤال ليس أبدًا أي الأمرين أفضل. بل أي المخاطرتين تفضّل أن تحملها في هذه الصفقة:

• الأمر السوقي يخاطر بسعر أسوأ.
• الأمر المحدد يخاطر بعدم التنفيذ أصلًا.

الفارق السعري هو ثمن السرعة

لكل تسعيرة جانبان. تصف FINRA فارق الطلب والعرض بأنه الفرق بين أعلى سعر سيدفعه مشترٍ وأدنى سعر سيبيع به بائع في أي لحظة. يُنفَّذ الشراء السوقي عمومًا عند سعر العرض أو قريبًا منه، والبيع السوقي عند سعر الطلب أو قريبًا منه. اشترِ بسعر السوق ثم بِع بسعر السوق، فتكلّفك الدورة الكاملة الفارق كله.

إليك كيف يبدو ذلك بأرقام مقرّبة افتراضية. سهم تسعيرته 50.00 دولارًا للطلب و50.10 دولارًا للعرض. تشتري 300 سهم بسعر السوق ويُنفَّذ أمرك عند 50.10 دولارًا. لو بعت بسعر السوق بعد ثانية دون أن يتغير شيء، لحصلت على 50.00 دولارًا. هذه 0.10 دولار للسهم، أي 30 دولارًا على 300 سهم، ضاعت قبل أن يتحرك السهم سنتًا واحدًا.

في سهم عالي السيولة بفارق سنت واحد، تبقى هذه التكلفة صغيرة. أما في سهم قليل التداول تسعيرته 8.00 دولارات للطلب و8.40 دولارات للعرض، فالدورة نفسها تكلّف 0.40 دولار للسهم. وعلى 500 سهم، هذه 200 دولار. يشرح الدرس 2 عن كيف تتحرك الأسعار فعلًا أسعار الطلب والعرض والسيولة، ولماذا الفارق تكلفة تدفعها في كل صفقة.

حين يتحرك السعر قبل تنفيذ أمرك

الفارق جزء من التكلفة فقط. ففي السوق السريعة، قد يتغير السعر بين لحظة رؤيتك للتسعيرة ولحظة وصول أمرك إلى السوق.

عُد إلى الاختراق نفسه. يُظهر السهم 20.00 دولارًا على سعر العرض. ترسل أمرًا سوقيًا لشراء 1,000 سهم، وحين يُنفَّذ يكون البائعون قد تراجعوا. متوسط سعر تنفيذك 20.15 دولارًا. هذه 0.15 دولار للسهم، أي 150 دولارًا، فوق السعر الظاهر على شاشتك.

والآن انظر ماذا فعل ذلك بخطتك. كان وقف خسارتك عند 19.50 دولارًا، فحددت حجم الصفقة على مخاطرة 0.50 دولار للسهم. مع دخول عند 20.15 دولارًا، تصبح المخاطرة الحقيقية 0.65 دولار للسهم. يحمل المركز الآن مخاطرة أكبر بنسبة 30% مما خططت، وأنت لم تقرر ذلك. التنفيذ هو من قرر.

هذا هو الخطر الخفي للأوامر السوقية عند الدخول. فهي لا تكلّفك الفارق فحسب. إنها تغيّر بصمت الصفقة التي خططت لها.

أين يكلّفك الأمر المحدد

الأوامر المحددة ليست مجانية أيضًا. ثمنها هو الصفقة التي لم تحصل عليها.

لنفترض أنك وضعت أمر شراء محددًا عند 20.00 دولارًا على الاختراق نفسه. يتداول السهم عند 20.02 دولارًا، ثم 20.10 دولارًا، ثم 20.40 دولارًا، ولا يعود أبدًا. وفّرت 150 دولارًا من الانزلاق السعري وفاتتك الحركة بالكامل. وفي نمط انتظرته أسبوعين، هذا مؤلم.

وعند الخروج، يكون التنفيذ الفائت أسوأ. يُظهر تحليلنا لأوامر الوقف والوقف المحدد ما يحدث حين يقف السعر المحدد فوق سهم يهبط: ينتظر الأمر دون تنفيذ، بينما تكبر الخسارة.

اختر الأمر الذي يناسب المهمة

دع الصفقة تختار الأمر، لا العادة.

• الدخول في أسهم عالية السيولة بفوارق ضيقة: يصلح أي من الأمرين، لكن أمرًا محددًا عند سعر العرض أو فوقه بقليل يُدخلك الصفقة دون أن يترك السعر مفتوحًا بلا سقف.
• الدخول في أسهم قليلة التداول أو بفوارق واسعة: استخدم أمرًا محددًا. حدّد أقصى ما ستدفعه واحسب حجم الصفقة من ذلك السعر.
• الاختراقات التي تفضّل أن تفوتك على أن تطاردها: استخدم أمرًا محددًا عند دخولك المخطط. صفقة فائتة لا تكلّف شيئًا.
• الخروج حين يكون الخروج أهم من السعر الدقيق: استخدم أمرًا سوقيًا. أن تكون خارج السوق أثمن من السنتات القليلة الأخيرة.
• الأوامر خارج الجلسة المعتادة: تشير FINRA إلى أن ساعات التداول العادية تمتد من 9:30 صباحًا إلى 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وأنه مع أي أمر يُوضع قبلها أو بعدها، قد تحرّك الأخبار أو عوامل أخرى السعر تحريكًا كبيرًا بحلول موعد افتتاح السوق التالي. استخدم الأوامر المحددة، وتحقّق من الأوامر التي يقبلها وسيطك.

وأيًّا كان اختيارك، احسب حجم الصفقة من السعر الذي ستدفعه فعلًا، لا من آخر سعر على الشاشة. يستعرض الدرس 3 عن أنواع الأوامر الأوامر التي ستستخدمها كل يوم، وما يضمنه كل منها وما لا يضمنه.

انضم إلى The Pod وتوقف عن ترك مالك في الفارق السعري. يريك الدرس 3 أي أمر يناسب كل صفقة، وتحسب حاسبة حجم المركز حجم مركزك من دخولك ووقفك الفعليين، ويُظهر دفتر التداول الخاص قيمة R لكل صفقة تسجّلها، فترى بالضبط متى حوّل تنفيذ سيئ خسارة مخططة قدرها 1R إلى شيء أكبر. انضم إلى The Pod اليوم واجعل كل تنفيذ قرارًا لا عادة.