시장가 주문 대 지정가 주문: 속도에 치르는 비용

지켜보던 종목이 드디어 돌파하고, 결정할 시간은 2초 남짓이에요. 시장가로 매수를 누르면 시장이 주는 가격이 얼마든 일단 들어가요. 지정가를 입력하면 가격은 내가 통제하지만, 시세가 나만 두고 떠나는 걸 지켜보기만 할 수도 있어요.

대부분의 트레이더는 습관처럼 주문 유형 하나를 골라 모든 거래에 써요. 그 습관에는 비용이 따르고, 거래가 뜸하거나 빠르게 움직이는 종목에서는 거의 모든 체결에서 그 비용이 드러나요.

각 주문이 약속하는 것

FINRA의 주문 유형 투자자 가이드가 이 교환 관계를 정리해줘요. 시장가 주문은 주문이 체결될 거라는 확실성이 가장 높고, 보통 현재 매수 호가나 매도 호가 또는 그 근처에서 체결돼요. 함정은 FINRA의 표현대로라면, 특히 빠르게 움직이는 시장에서 내가 본 가격이나 제시받은 가격을 받지 못할 수도 있다는 거예요.

지정가 주문은 거래 조건을 뒤집어요. SEC의 정의로는 특정 가격 또는 그보다 유리한 가격에 사거나 파는 주문이라서, 매수 지정가는 지정가 이하에서만, 매도 지정가는 지정가 이상에서만 체결돼요. SEC는 그 비용에 대해서도 똑같이 분명하게 말해요. 지정가 주문은 체결이 보장되지 않고, 시장 가격이 지정가에 닿아야만 체결될 수 있어요.

그러니 문제는 어느 주문이 더 낫냐가 결코 아니에요. 이번 거래에서 어떤 리스크를 지는 편이 낫냐예요.

• 시장가 주문은 더 나쁜 가격의 위험을 져요.
• 지정가 주문은 아예 체결되지 않을 위험을 져요.

스프레드가 곧 속도의 값이에요

모든 호가에는 양쪽이 있어요. FINRA는 매수·매도 호가 스프레드를 어느 시점이든 매수자가 내려는 가장 높은 가격과 매도자가 팔려는 가장 낮은 가격의 차이라고 설명해요. 시장가 매수는 보통 매도 호가나 그 근처에서, 시장가 매도는 매수 호가나 그 근처에서 체결돼요. 시장가로 사고 다시 시장가로 팔면, 그 왕복에 스프레드 전체가 비용으로 들어요.

딱 떨어지는 가상의 숫자로 볼게요. 어떤 종목의 호가가 매수 50.00달러, 매도 50.10달러예요. 시장가로 300주를 사서 50.10달러에 체결돼요. 아무것도 바뀌지 않은 채 1초 뒤에 시장가로 팔면 50.00달러를 받아요. 주당 0.10달러, 300주면 30달러가 주가가 1센트도 움직이기 전에 사라진 거예요.

스프레드가 1센트인 유동성 좋은 종목에서는 그 비용이 작아요. 호가가 매수 8.00달러, 매도 8.40달러인 거래가 뜸한 종목이라면 같은 왕복에 주당 0.40달러가 들어요. 500주면 200달러예요. 가격이 실제로 어떻게 움직이는지 다룬 레슨 2는 매수 호가, 매도 호가, 유동성을 다루고, 스프레드가 왜 모든 거래에서 내는 비용인지 설명해요.

체결 전에 가격이 움직일 때

스프레드는 비용의 일부일 뿐이에요. 빠른 시장에서는 호가를 본 순간과 주문이 시장에 닿는 순간 사이에 가격이 바뀔 수 있어요.

다시 돌파 상황을 볼게요. 매도 호가에 20.00달러가 떠 있어요. 1,000주 시장가 주문을 넣었는데, 체결될 즈음에는 매도자들이 물러났어요. 평균 체결가는 20.15달러예요. 화면에 보이던 가격보다 주당 0.15달러, 즉 150달러 높아요.

이제 이게 계획에 무슨 일을 했는지 보세요. 손절가가 19.50달러라서 주당 리스크 0.50달러로 사이즈를 정했어요. 진입가가 20.15달러면 실제 리스크는 주당 0.65달러예요. 이제 포지션은 계획보다 30% 더 큰 리스크를 지고 있고, 그걸 정한 건 내가 아니에요. 체결이 정했어요.

이게 진입에 시장가 주문을 쓸 때 숨은 위험이에요. 스프레드만 드는 게 아니에요. 계획한 거래를 조용히 바꿔놔요.

지정가 주문이 아픈 곳

지정가 주문도 공짜는 아니에요. 그 비용은 잡지 못한 거래예요.

같은 돌파에서 매수 지정가를 20.00달러에 걸었다고 해요. 주가가 20.02달러, 이어서 20.10달러, 20.40달러에 거래되고 다시는 돌아오지 않아요. 150달러의 슬리피지는 아꼈지만 움직임을 통째로 놓쳤어요. 2주나 기다린 셋업이라면 쓰라려요.

청산에서는 체결을 놓치는 게 더 나빠요. 스톱 주문과 스톱 리밋을 비교한 글은 떨어지는 주가 위에 지정가가 걸려 있으면, 손실이 커지는 동안 주문이 체결되지 않은 채 기다리기만 한다는 걸 보여줘요.

용도에 맞는 주문을 고르세요

습관이 아니라 거래가 주문을 고르게 하세요.

• 스프레드가 좁은 유동성 좋은 종목의 진입: 어느 주문이든 괜찮지만, 매도 호가나 그보다 살짝 위에 건 지정가면 가격을 열어두지 않고도 체결돼요.
• 거래가 뜸하거나 스프레드가 넓은 종목의 진입: 지정가를 쓰세요. 낼 수 있는 최고 가격을 정하고, 그 가격을 기준으로 사이즈를 정하세요.
• 쫓아가느니 놓치는 게 나은 돌파: 계획한 진입가에 지정가를 거세요. 놓친 거래에는 비용이 없어요.
• 정확한 가격보다 나가는 게 더 중요한 청산: 시장가 주문을 쓰세요. 포지션 없이 빠져나와 있는 게 마지막 몇 센트보다 값져요.
• 정규장 밖의 주문: FINRA는 정규 거래 시간이 미국 동부 시간 기준 오전 9:30부터 오후 4시까지이고, 그 전후에 넣은 주문은 시장이 다시 열릴 때까지 뉴스나 다른 요인으로 가격이 크게 움직일 수 있다고 짚어요. 지정가를 쓰고, 증권사가 어떤 주문을 받는지 확인하세요.

어느 쪽을 고르든, 화면의 마지막 가격이 아니라 실제로 내게 될 가격으로 사이즈를 정하세요. 주문 유형을 다룬 레슨 3은 매일 쓰게 될 주문들을 훑어주고, 각 주문이 무엇을 보장하고 무엇을 보장하지 않는지 알려줘요.

The Pod에 가입해서 스프레드에 돈을 흘리는 일을 그만두세요. 레슨 3은 거래마다 어떤 주문이 맞는지 보여주고, 포지션 사이즈 계산기는 실제 진입가와 손절가로 포지션 사이즈를 정해주고, 비공개 매매일지는 기록한 모든 거래의 R을 보여줘서 나쁜 체결이 계획한 1R 손실을 언제 더 큰 손실로 바꿨는지 정확히 확인할 수 있어요. 오늘 The Pod에 가입하고 모든 체결을 습관이 아니라 결정으로 만드세요.