A matemática da recuperação de drawdown: um exemplo prático com dois traders

Dez operações perdedoras seguidas parece algo que só acontece com os outros. Opere por tempo suficiente com qualquer estratégia que perde parte das vezes e uma sequência assim vira algo para planejar, não algo que você torce para evitar.

Não é a sequência que decide se você ainda vai estar operando no ano que vem. É o tamanho de cada perda. Veja a conta, passo a passo, com dois traders hipotéticos, a mesma conta e a mesma fase ruim.

A fórmula de que você precisa

Um drawdown é a queda do pico da sua conta até o ponto mais baixo, medida em porcentagem. Voltar ao pico exige um ganho maior do que a perda, porque você está fazendo crescer um saldo menor.

Ganho necessário para recuperar = drawdown ÷ (1 - drawdown).

• Um drawdown de 10% exige um ganho de 11,1%.
• Um drawdown de 20% exige 25%.
• Um drawdown de 30% exige 42,9%.
• Um drawdown de 50% exige 100%.

Cada degrau mais fundo deixa a subida mais íngreme. Guarde essa curva na cabeça para tudo o que vem a seguir.

A mesma sequência, dois níveis de risco

Os dois traders começam com $40.000. Os dois enfrentam dez operações perdedoras seguidas. Os dois arriscam uma porcentagem fixa do saldo atual em cada operação, então cada perda é um pouco menor em dólares do que a anterior.

O trader A arrisca 1% por operação. Depois de dez perdas, a conta está em $36.175,28. É um drawdown de 9,56%, e é preciso um ganho de 10,57% para voltar a $40.000.

O trader B arrisca 5% por operação. Depois das mesmas dez perdas, a conta está em $23.949,48. É um drawdown de 40,13%, e é preciso um ganho de 67,02% para voltar.

O mesmo número de operações perdedoras. Os mesmos setups, a mesma sorte. Uma conta está machucada, a outra perdeu dois quintos do seu valor.

Medida em número de operações, a subida de volta pode parecer semelhante. Seis vencedoras seguidas de +2R colocariam qualquer um dos dois traders de novo acima de $40.000. A diferença está no que acontece se a sequência ainda não tiver acabado.

Acrescente mais quatro perdas antes que essas vencedoras apareçam. O trader A, agora com catorze perdas nas costas, está em $34.749,83, com queda de 13,13% e precisando de um ganho de 15,11%. O trader B está em $19.507,00, com queda de 51,23% e precisando de um ganho de 105,05% só para voltar ao ponto de onde os dois começaram.

Quantas perdas até metade da conta sumir

Veja outra forma de enxergar a mesma conta. Conte quantas perdas seguidas são necessárias para cortar a conta pela metade em cada nível de risco:

• Com 1% por operação: 69 perdas.
• Com 2% por operação: 35 perdas.
• Com 5% por operação: 14 perdas.
• Com 10% por operação: 7 perdas.

E para chegar a um drawdown de 20%:

• Com 1% por operação: 23 perdas.
• Com 2% por operação: 12 perdas.
• Com 5% por operação: 5 perdas.
• Com 10% por operação: 3 perdas.

Cinco perdas seguidas podem acontecer com qualquer estratégia, inclusive uma com vantagem real. Com 5% de risco, essas cinco perdas deixam um drawdown de 22,6% que exige um ganho de 29,2% para ser coberto. Com 1% de risco, as mesmas cinco perdas custam 4,9%.

O vazamento lento de um número de risco alto

Um risco alto machuca mesmo quando você não está em uma sequência de perdas. Pegue uma série de operações que termina em empate perfeito: 50 ganhos de +1R e 50 perdas de -1R, em qualquer ordem.

Com $40.000, o trader A termina em $39.800,49, com queda de cerca de 0,5%. O trader B termina em $35.294,35, com queda de cerca de 11,8%. Cada ganho é uma porcentagem de um saldo que uma perda já encolheu, e quanto maior a porcentagem, maior o vazamento. O empate do trader B custa mais de 23 vezes o do trader A.

A vantagem da sua estratégia precisa cobrir esse vazamento antes de pagar qualquer coisa a você. Um número de risco pequeno mantém o vazamento pequeno.

Escolha um número de risco ao qual você consiga sobreviver

Faça isto antes da sua próxima operação, não depois da sua próxima sequência de perdas:

• Anote o seu risco atual por operação em porcentagem.
• Conte quantas perdas seguidas levariam você a um drawdown de 20% com esse número, usando as listas acima.
• Pergunte a si mesmo, com honestidade, se você continuaria seguindo o seu plano nesse ponto. Se a resposta for não, reduza o número de risco.
• Acrescente ao seu plano uma regra para drawdowns, por exemplo: o risco cai pela metade quando a conta estiver 10% abaixo do pico e só volta ao normal em uma nova máxima.

Depois, garanta que cada operação arrisque de fato o que você pensa. Nosso guia passo a passo para calcular o tamanho da posição a partir do seu stop transforma essa porcentagem em um número exato de ações, e a aula de risco em primeiro lugar explica por que o número deve ser pequeno o bastante para atravessar dez perdas seguidas.

Entre para o The Pod e conheça a matemática das suas sequências de perdas antes que a sequência apareça. A Calculadora de recuperação de drawdown mostra o ganho de que você precisa para voltar de qualquer perda, a Calculadora de risco-retorno e expectativa mostra a probabilidade de uma sequência de perdas para a sua taxa de acerto, e as regras de dinheiro da aula 11 transformam um número de risco suportável em hábito. Entre para o The Pod no plano mensal e escolha um nível de risco com o qual a sua conta consiga conviver.