スイングトレーダーのための決算週チェックリスト

スイングトレードが順調に進んでいます。ところが、その会社が木曜の引け後に決算を発表すると気づきました。発表をまたいで持てば、もうあなたのセットアップを取引しているのではありません。株価がどちらにどれだけギャップするかに、賭けているのです。

それ自体は、悪い判断ではありません。ただし、数字をもとに、意図して下した判断である必要があります。カレンダーを確認し忘れた結果、たまたまそうなったのでは困ります。

決算がトレードを変える理由

通常のセッション中なら、価格はエントリーと損切りのあいだの水準を通過しながら動くので、損切りが機能する機会があります。市場が閉まっている間に出た決算は、そのすべての水準を飛ばしてしまうことがあります。価格の動き方のレッスンで説明しているとおり、通常セッションの外でニュースが出ると、次の始値は前日の終値から大きく離れて始まることがあります。

損切りは、これを解決しません。損切りは発動すると成行注文になります。FINRAのRegulatory Notice 16-19も、急落中に発動した売りの逆指値は、逆指値の価格を大きく下回って約定する可能性が高いと指摘しています。逆指値注文とストップリミット注文の解説では、それが計画した損失にどう影響するかを説明しています。

つまり決算週のトレードの本当のリスクは、損切りまでの距離ではありません。ギャップの大きさです。

週が始まる前に

ポジションを持つ週の前の週末に、次のチェックを行いましょう。

• 持っている銘柄、これから買うつもりの銘柄すべてについて、発表の日付と時間を確認する。企業のIR（投資家向け情報）ページを使い、発表が寄り付き前か引け後かを書き留める。
• それぞれをトレード計画とウォッチリストに記しておき、週の途中で日付に不意打ちされないようにする。
• 各銘柄のチャートを開き、直近数回の発表の後、どう寄り付いたかを確認する。その銘柄が過去に、どんな動きをしてきたかがわかる。
• 発表をまたいでは絶対に持たないポジションを、いまのうちに決める。画面に含み益が出ている木曜の午後に決めるより、日曜に書き出すほうがずっと簡単。

損切りではなく、ギャップに合わせてサイズを決める

切りのいい架空の数字で、計算してみましょう。

口座は3万ドルで、1トレードあたり1%をリスクにします。つまりRは300ドルです。60.00ドルで100株を買い、損切りは57.00ドル。計画したリスクは1株あたり3.00ドル、合計300ドルです。

次に、その銘柄の過去の反応にもとづいて、現実的だと思えるギャップを考えます。ここでは12%としましょう。60.00ドルから12%ギャップダウンすると、始値は52.80ドル、7.20ドルの下落です。100株なら720ドルの損失、-2.4Rです。計画では-1Rのはずだったのに。

そこで、ギャップで失ってもよい最大額を決めます。ここでは2R、つまり600ドルとします。それに収まる株数は次のとおりです。

決算時のサイズ = ギャップ時の最大損失 ÷ (エントリー価格 × ギャップ率)。

600ドル ÷ (60.00ドル × 0.12) = 600ドル ÷ 7.20ドル = 83.3株。切り捨てて83株です。12%のギャップなら、83株の損失は597.60ドルで、上限の内側に収まります。

ただし、選んだギャップは推測であって、上限ではないことを忘れないでください。株価は、過去の履歴が示すよりさらに大きく動くこともあります。だからこそ、決算時のサイズは、普段のサイズより小さくしておくのです。

判断する：持つ、減らす、手仕舞う

数字が目の前にあれば、各ポジションに3つの判断のどれかを下せます。発表の前に、計画に書き込んでおきましょう。

• 全サイズで持つ：全ポジションを持ったときのギャップ損失が、すでに上限に収まっている場合のみ。
• 決算時のサイズまで減らす：発表の日の引け前に、余分な株を売る。寄り付き前の発表なら、前日に。
• 完全に手仕舞う：トレードが決算に頼らなくても成り立つ場合、または、どんな現実的なギャップも受け入れられない場合。

オプションを取引しているなら、決める前に、複数の株価でペイオフ計算ツールにポジションを通してみましょう。ツールキットには、まさにこのためのポジションサイズ計算ツールとオプションのペイオフ計算ツールがそろっています。

発表のあと

決算が出て、株価がギャップし、画面が点滅し始めます。FOMOが悪さをするのは、ここです。

• 寄り付きでギャップを追いかけない。書き出してある自分のセットアップが形になるのを待つ。
• 持っていて、ギャップが逆方向だった場合は、決済の計画に従う。計画していなかった反発を待たない。
• 決算を持ち越したトレードだとメモを添えて、ジャーナルに記録する。予想したギャップと、実際のギャップも一緒に。

数回の決算シーズンを重ねれば、そのメモが、決算をまたいで持つことが本当に成績を助けているのか、ただ刺激を増やしているだけなのかを教えてくれます。

The Podに参加して、すべての決算週を、書面の計画とともに迎えましょう。レッスン2では、ギャップが起きる理由がわかります。ポジションサイズ計算ツールは、ギャップの上限を正確な株数に変えてくれます。非公開のトレードジャーナルは、決算をまたいだトレードをすべて記録するので、次の判断を自分のデータにもとづいて下せます。The Podに月額で参加して、次の決算週に振り回される前に、サイズを決めましょう。