亏损单向下摊平：让你的风险成倍放大的错误

你的股票已经比入场价低了 5%，还在往下滑。这时一个念头冒了出来：如果你在 $50 时喜欢它，那在 $47.50 时就该爱死它了。再买一些，拉低平均价，它就不需要反弹那么多，你就能保本离场。

这套逻辑听起来像纪律。实际上，向下摊平是把一笔正常的亏损交易，变成你全年最大亏损的最快方式之一。

向下摊平到底做了什么

向下摊平，是指给一个正在亏钱的仓位加股数，让你的平均成本下降。它感觉像是一种改善，因为你的保本价离股票当前的交易价更近了。

它真正做的，是在市场正告诉你这个想法行不通的那一刻，把这笔交易做大。你的平均价格下降，你的风险上升，这两件事每一次都同时发生。

用假设的数字来算

下面是一个 $25,000 账户上的交易，每笔交易风险 1%，所以 R 是 $250。风险优先课程解释了为什么这个数字要在交易之前定好，而不是在交易过程中定。

你以 $50.00 买入 100 股，止损在 $47.50。每股风险 $2.50，即 $250。正好 1R。

股票跌到 $47.50。你没有卖出，而是又买了 100 股，并把止损下移到 $45.00，好给它留点空间。现在你持有 200 股，平均价 $48.75。如果新止损被触发，你在 200 股上每股亏 $3.75，即 $750。对一笔你计划为 -1R 的交易来说，这是 -3R。

股票继续跌到 $45.00，你又加了 200 股。现在你持有 400 股，平均价 $46.875，止损被你推到了 $42.50。如果它被触发，亏损是 400 股、每股 $4.375，即 $1,750。这是 -7R，即账户的 7%，全押在一个想法上。

看看什么变了。平均价格从 $50.00 降到 $46.875。风险从 $250 升到 $1,750。

为什么更低的平均价感觉像是进展

平均价下降后，股票只需要更小的反弹就能让你回本。持有 400 股、平均价 $46.875 时，从 $45.00 涨回 $46.875 就能抹掉亏损。这是大约 4.2% 的反弹，而不是股票回到你最初 $50.00 入场价所需的 11.1%。

正是这个更小的数字，让向下摊平感觉很聪明。但反弹的幅度从来不是问题所在。现在你等这次反弹时，押上的是四倍的股数，而这只股票在整笔交易里一直在证明你错了。如果它反而继续下跌，每跌一美元，对你的打击都是你最初 100 股时的四倍。

它是大亏之后的报复性交易的近亲：一种想要马上、用更大的仓位修好一笔亏损交易的冲动，而且恰恰出现在你判断力最差的时刻。

向下摊平与分批建仓

并不是每一次加仓都是错误。分批建仓不一样，区别在于决定是什么时候做出的。

• 分批建仓在买入第一股之前就计划好了。你事先决定总仓位、每次加仓的入场价，以及整个仓位共用的一个止损，而总风险永远不超过 1R。
• 向下摊平是在交易已经亏损之后才决定的。仓位变大，止损移动，而总风险从来没有写下来过。

下面是一次有计划的分批建仓，上限同样是 $250。你计划在 $50.00 买 60 股，在 $49.00 再买 40 股，所有股数共用一个 $47.50 的止损。最坏情况是 60 × $2.50 加上 40 × $1.50，即 $150 加 $60，共 $210。这在 1R 之内，而且止损从不移动。

一个简单的检验：如果这次加仓你无法在入场之前就写进计划，那它就是向下摊平。

在它开始之前就阻止它的规则

在一笔亏损交易进行到一半时，你赢不了和自己的这场争论。趁冷静时把规则写下来。

• 你的止损只往一个方向移动：朝盈利的方向。绝不放宽。
• 不在入场价下方给仓位加仓，除非这次加仓在买入第一股之前就已写进计划，并且算好了总风险。
• 任何一个想法的总风险上限是 1R，无论要下多少张订单。
• 如果你感到想给亏损仓位加仓的冲动，就把它当作上头信号。关掉下单界面，重读原来的计划。
• 把每一次加仓记进日志，并标明它是否在计划之内。

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